Bezbřehá emise předních světových měn nemůže nechat Rusko stranou. Rostoucí objem derivátů, který souvisel s příčinami světové finanční krize, začal opět růst a dosáhl kvadrilionu (milionu bilionů) dolarů a řádově převyšoval objem světové peněžní zásoby. Na jubilejním XNUMX. zasedání Rady pro zahraniční a obrannou politiku (SVOP) se známý ruský vědec, poradce prezidenta Ruské federace, akademik Ruské akademie věd Sergej Jurjevič GLAZJEV podělil o důsledky další vlny zahraniční spekulace pro ruskou ekonomiku.Vyděděnci z ekonomiky
Žijeme v otevřené ekonomice, podléhající normám liberální globalizace. V této situaci je rozvoj jakékoli země určován kombinací vnitřních a vnějších zdrojů peněžní zásoby. Naše ekonomika v tomto smyslu byla v posledních dvou desetiletích v závislé pozici. Vydali jsme peníze proti nabídce cizí měny, proti růstu devizových rezerv. Jinými slovy, vnější zdroje hrají klíčovou roli v rozvoji naší ekonomiky. Ať už jde o poptávku po našich surovinách nebo nabídku zahraničního kapitálu.
Důsledky takové vnější závislosti se staly zjevnými pro všechny problémy naší ekonomické situace. A především – surovinová specializace. Je známo, že ekonomika se vyvíjí těmi směry, odkud přichází poptávka. Pokud bude poptávka od těch, kteří mají cizí měnu a mají zájem nakupovat ruské suroviny, nevyhnutelně to povede k hypertrofii surovinového komplexu, který dominuje naší ekonomice.
Druhým důsledkem je dominance zahraničního kapitálu na akciovém trhu. Většina transakcí na něm je dlouhodobě prováděna ve prospěch zahraničních subjektů.
Třetím a zcela přirozeným důsledkem je offshorizace ekonomiky. Pokud se hlavní zdroje peněžní zásoby nacházejí v zahraničí, pak odpovědný kapitál, který se přizpůsobí, jde do zahraničí. Odtud je snadnější pracovat s globálním kapitálovým trhem.
A posledním důsledkem, logicky shrnujícím ty předchozí, je ztráta vnitřních zdrojů rozvoje.
Je pozoruhodné, že v akutní fázi finanční krize byla odhalena všechna tato slabá místa ruské ekonomiky. Dosáhli jsme rekordního propadu na akciovém trhu – třikrát. Máme téměř rekordní propad HDP. Také - rekordní pokles průmyslu a především strojírenství. Hůře vypadaly v akutní fázi finanční krize pouze Ukrajina a pobaltské země. To ukázalo slabost ruského měnového systému, který po dlouhou dobu generoval peníze pod přílivem cizí měny výměnou za ruské suroviny a ve formě zahraničních investic.
V této situaci ruské měnové orgány reagovaly zásadními změnami ve finanční politice. Poprvé po dvaceti letech jsme přešli na interní úvěrové zdroje jako hlavní. Na nějakou dobu se tyto zdroje staly dominantními a tento stav přetrvává dodnes.
Poprvé v průběhu roku pozorujeme, že refinancování komerčních bank prostřednictvím emise centrální banky se stalo hlavním kanálem peněžní zásoby. Zároveň stále existují kvantitativní omezení a vnější závislost a situace, kdy jsou úvěry na ruském trhu dražší, než nabízejí zahraniční zdroje. Tato závislost se reprodukuje již za nových podmínek.
finanční alchymie
Přední zahraniční emitenti přitom na krizi reagovali prudkým napumpováním peněz do ekonomik svých zemí.
Měnová báze předních emitentů velké čtyřky - USA, Anglie, Evropská unie, Japonsko - vzrostla 3-5krát. A to se stalo během tří let. Navzdory zhroucení finančních pyramid čerpání peněz pokračuje. To vytváří příznivé podmínky pro další růst finančních pyramid podporovaný emisí peněz. Důkazem toho je opětovný růst aktiv, která se vymykají bankovní regulaci. Objem derivátů (sekundárních cenných papírů, tedy „papír za papír“) dosáhl opět kvadrilionu dolarů. Navíc za poslední tři roky vzrostl o další třetinu. Měnové orgány předních zemí světa přešly na dlouhodobou politiku záporných úrokových sazeb. To znamená, že peněz je dáno tolik, kolik je zapotřebí k udržení ekonomické aktivity. A především udržet bankovní sektor nad vodou.
My se svou restriktivní politikou, která se promítá do poměrně vysokých úrokových sazeb, dostáváme v konkurenci světových tiskařských strojů do zranitelného postavení. Dlouhodobé peníze, které stát získává z výroby plynu, investujeme ve výši 2-3 % do zahraničních cenných papírů. Naši dlužníci na stejném místě, v zahraničí, prostřednictvím příslušných bank dostávají úvěry na 6-8% ročně.
V této světové finanční válce tiskařských strojů ztrácí Rusko ročně až 100 miliard dolarů. Jednoduše na rozdílu úrokových sazeb přitom ztrácíme 35-50 miliard. Jak dlouho může tato finanční alchymie trvat, když se gigantické peníze vyrábí z ničeho? Například Evropská centrální banka vydá během okamžiku více než bilion eur. Trvalo nám 10 let, než jsme tyto peníze vydělali na vývozu ropy a plynu.
Finanční turbulence
Současné finanční turbulence nejsou v globálním měřítku ničím novým příběhy. Jedná se o opakující se proces. Moderní teorie dlouhých vln dneška odhalila mechanismus přechodu ekonomiky od režimu stacionárního růstu k režimu finančních turbulencí. Dochází k němu vždy, když stávající technologický řád narazí na hranice svého rozvoje. Ekonomická struktura osifikuje. Ceny za monopolně vyráběné zboží, především pro nosiče energie, explodují. Poté značná část podniků reálného sektoru zkrachuje. Odvětví spadá do zóny nízké ziskovosti, což s sebou nese stahování kapitálu z reálného sektoru a jeho koncentraci ve spekulativním sektoru. Takové finanční turbulence mohou trvat 10–15 let.
Vstup do nového stacionárního režimu nebo nové dlouhé vlny ekonomického růstu nastává, když se kapitál, který odešel po splasknutí finančních bublin, dostane do nového technologického řádu. Tento proces je doprovázen zhoršením mezinárodní konkurence. Přední země se snaží uvrhnout své strukturální problémy na periferii. Důvodem je skutečnost, že přechod na nové technologické trajektorie v takovém měřítku vyžaduje obrovské investice. Soukromý sektor je zpravidla nemůže organizovat. V podmínkách finančních turbulencí se zaměřuje na krátkodobé cíle přežití ze spekulativních zisků.
V takových dobách se role státu prudce zvyšuje. Velmi charakteristickým jevem této doby je státní kapitalismus, o kterém se dnes diskutuje. V tomto druhu období, kdy je zapotřebí silný impuls, totiž stát začíná hrát aktivnější roli v ekonomice. V demokratickém státě se tato role obvykle hraje prostřednictvím militarizace ekonomiky.
Děje se tak proto, že liberální teorie nenechává státu příliš prostoru k účasti na ekonomice. A pouze národní bezpečnost zůstává oblastí, která nezpůsobuje ideologické odmítnutí. A iniciační impuls ze strany státu je velmi důležitý z hlediska poptávky po nových technologiích, které trh ještě nerozvinul. Historie ukazuje, že investice do průlomových oblastí nového technologického řádu zatím prošly hlubokou militarizací ekonomiky. V předchozí éře to vyústilo v monstrózní katastrofu – druhou světovou válku. Další strukturální krize tohoto druhu se odehrála prostřednictvím závodu ve zbrojení ve vesmíru, do kterého byly investovány gigantické peníze. Ve Spojených státech tyto vládní výdaje vytvořily jádro nového technologického paradigmatu v informačních a komunikačních technologiích. Po dobu 25 let táhla ekonomiku vpřed a expandovala o 25 % ročně.
Od militarizace k finanční válce
Nyní jsme svědky rozvíjení finanční války, která se, jak doufáme, nezmění v eskalaci vojenských výdajů, která byla typická pro minulé éry. Jednoduše z toho důvodu, že nový technologický řád má humanitární charakter. Zdravotnictví se stává největším odvětvím ekonomiky a spolu se vzděláním a vědou tvoří hlavní poptávku po nejnovějších technologiích. Závody ve zbrojení samy o sobě nedávají takový impuls, jaký dávaly technologické modernizaci ekonomiky.
Fáze finanční války, ve které se dnes nacházíme, je přitom velmi nebezpečná. Rusko nerozvíjí vnitřní zdroje peněžní zásoby. Ve skutečnosti se peněžní zásoba tvoří z vnějších zdrojů. Rusko přitom ročně ztrácí asi 100 miliard dolarů v neekvivalentní zahraniční ekonomické směně. Jde o gigantickou „ztrátu krve“ v ekonomice. Znamená ztrátu schopnosti samostatného rozvoje a porážku v novém kole hospodářské soutěže.
Stejně jako ostatní rozvojové země je Rusko dárcem globálního finančního systému, kde jednostrannou výhodu získávají země emitující světové rezervní měny, především Spojené státy americké. Dárcovství by ale samo o sobě nebylo tak nebezpečné, kdyby nebylo doprovázeno deindustrializací a ekonomickou degradací.
Čína je také dárcem, ale její bankovní systém se do značné míry spoléhá na domácí zdroje úvěrů. Získávají neomezený přístup k dlouhým penězům a kontrolují jejich využití při modernizaci a rozvoji. Čínská zkušenost - stejně jako příklad jiných zemí, které se v nových podmínkách úspěšně rozvíjejí - nás nutí přemýšlet o poměrně významných změnách v domácí i zahraniční hospodářské politice. Je zcela zřejmé, že přechod na vnitřní zdroje peněžní zásoby je nezbytný. Zároveň je nutné opakovaně rozšiřovat rozsah a podmínky půjčování. Zároveň, abychom posílili zdroje úvěrů, musíme mít také domácí aktiva. A pokud je 60 % velkých vlastníků registrovaných offshore, pak interní zdroje nebudou fungovat samy o sobě.
Je nutné přesvědčit vlastníky, aby vrátili aktiva do země a dali možnost rozšířit zajištění pro domácí úvěrové zdroje. Expanze domácího úvěru musí být doprovázena obnovením devizových kontrol. Aby peníze nešly na zahraniční trh, jako tomu bylo v akutní fázi krize, ale poslaly se do reálného sektoru na jeho modernizaci.
Zároveň musíme myslet na to, abychom učinili vnější ekonomickou činnost soběstačnější a rozvíjeli se v těch směrech, které by nám díky vědecké a technologické převaze daly možnost získat super zisky.