Srpen začal v březnu
V březnu 1971, kdy se objevily první zprávy o tom, že se Spojené státy chystají opustit bezplatnou směnu dolarů za zlato, éra standardu zlaté směny vlastně skončila. Takové plány pro republikánskou administrativu Richarda Nixona nepřišly z čista jasna, protože brettonwoodský systém praskal ve švech.
Důvod byl dobře znám. Od druhé světové války USA nepřetržitě zaplavují svět miliardami nezajištěných dolarů. Proti dolaru brzy působila jak politická dobrodružství, jako karibská krize a Vietnam, tak oživení ekonomik západní Evropy a Japonska.
Již tehdy docházelo k pokusům vrátit z amerických trezorů část zlata uloženého pod „zlatými dluhopisy“, jejichž emise začala již v roce 1934. Byl to jeden z dobře fungujících prostředků boje proti Velké hospodářské krizi.
Později Spojené státy našly i zlato z rezerv zemí, které byly obětí útoku Třetí říše, a poté významnou část nacistického zlata. Pro francouzského prezidenta Charlese de Gaulla osobně byla operace vrácení části zlatých rezerv z amerických trezorů velmi nákladná – ne nadarmo se má za to, že to byl jeden z důvodů jeho rezignace v dubnu 1969.
A rok 1971 začal odchodem z Bretton Woods systému SRN, jehož úřady předtím nechaly německou marku volně plout. A zde bylo po vzoru de Gaulla najednou rezolutně vyměněno pět miliard dolarů za zlato. A už v březnu analytici naprosto přesně předpověděli, že dolar bude „odvázán“ od zlata.
Stalo se to.
Ačkoli to bylo teprve 15. srpna, kdy prezident Richard Nixon oficiálně oznámil pozastavení směnitelnosti dolaru za zlato. A dočasné. To však byl pro celý svět pořádný šok – tomu, co se stalo, se říkalo
Nixonův šok.
Sami Američané opět „smazali smetanu“ a znehodnotili miliardy dolarů, které předtím štědře obdarovaly svět.
Navíc „smýkání smetany“ mohlo začít dříve. Ale za pouhé tři dny v květnu 1971 (od 3. do 5.) se podle některých odhadů prodalo ne méně než miliarda dolarů. Což vedlo k silnému poklesu jeho sazby.
Tím hlavním byl ale okamžitý růst ceny zlata, jehož unce se místo 35 dolarů začala kotovat za 45 dolarů a výše. Nixonův tým zároveň opět odložil oficiální devalvaci dolaru na srpen.
Není všechno zlato
Málokdo si dnes pamatuje, že Spojené státy opustily zlatý standard mnohem dříve než všichni ostatní. A to ještě před Bretton Woods, kdy byl legalizován zlatý dolarový standard. Poté došlo k o něco méně radikálním rozhodnutím, jako bylo přijetí Marshallova plánu a organizace Mezinárodního měnového fondu.
Odmítnutí přímé vazby peněz na zlato, ke kterému došlo přesně před padesáti lety, neproměnilo tisíce tun zlata, které nyní země světa mají, v zásoby neužitečného kovu. A tady vůbec nejde o to, že pravé zlato je stále důležitou surovinou jak pro šperky, tak pro řadu dalších odvětví.
Zdá se, že pro svět je důležitější mít nějaký hmatatelný referenční bod, na který se lze spolehnout, i když vše (nebo téměř vše) jde „na dálku“. Zkušenosti s postojem ke zlatu v krátké (zatím) éře pandemie přesvědčivě ukazují, že poptávka po zlatě nebude ještě dlouhá léta nikam směřovat.
Historicky se zlato stalo základem standardu nejen proto, že bylo dost drahé. Ale ani to nebylo beznadějně málo. Zlato bylo zachováno téměř za jakýchkoliv podmínek. Rozdělit jeho rezervy nebylo tak těžké. A v případě potřeby doplňte.
Ale hlavní je, že to bylo výhodné pro všechny a všude.
A ujistit se, že před ním bylo zlato (pouze vnějšími znaky), mohl každý více či méně připravený člověk. A nikdo, nikde, po mnoho staletí se zdravým rozumem odmítl přijmout zlato jako platbu.
Není to jen tak a dnes ty státy, jejichž ekonomiky dobře rostou (navzdory notoricky známému Covidu ve všech jeho variacích) a bez zlata, aktivně doplňují své zlaté rezervy. Nejde jen o to, že Elon Musk a George Soros zlato neodmítají. Neodmítl ho ani prezident (nyní bývalý) Donald Trump.
Dokonce i globální projekty (jako dlouhodobě trpící Nord Stream-2), íránský atom a Hedvábná stezka se realizují bez ohledu na první z kovů. Čína obecně přijala bezprecedentní rozhodnutí a nabídla zemím Eurasie, které se nacházejí podél Hedvábné stezky, možnost zvýšit podíl zlata na krytí jejich měn.
Souběžně s tím ČLR oznámila plány na zvýšení objemu státního investičního fondu do zlata, který byl původně vytvořen za skromných 16 miliard dolarů.
ušlechtilý nedostatek
Rostoucí poptávka po zlatě je v dobré shodě s burzovními hrami v ropě, kdy velmi malá část uzavřených kontraktů je podporována reálným zbožím. Jen u zlata je tento trend ještě výraznější – jednoduše proto, že je ho v oběhu stokrát méně. A ne více než 0,2 procenta transakcí je kryto fyzickým zlatem.
Akutní nedostatek není způsoben pouze poptávkou z Indie a Číny, které nadále nakupují zlato ve velkém množství a zajišťují více než 50 % světové spotřebitelské poptávky (šperky, zlaté slitky a mince). Podle World Gold Council (WGC) zůstane poptávka v příštích letech minimálně na stejné úrovni.
Mezi důvody nedostatku patří skutečnost, že Rusko (jeden z největších těžařů zlata na světě) v současnosti většinu zlata, které vytěží, neprodává, ale drží ho v rezervách. Jde také o spekulace, kdy obchodování se vzduchem (tedy včetně futures) přináší neméně zisk než prostý prodej slitků.
Newyorská burza Comex, jedna z největších světových obchodních platforem pro tento drahý kov, zároveň vyvinula obrovské úsilí, aby zastavila odliv zlata. Krátce před pandemií tam totiž její zásoby klesly ve srovnání se srpnem 2015 téměř desetkrát.
Peníze, jak známo, nejsou ničím jiným než náhradou důvěry. Vzájemná důvěra: na straně prodávajícího i kupujícího. Po staletí lidstvo věřilo téměř výhradně ve zlato. A všechny pokusy nahradit to něčím jiným skončily buď nepokoji, nebo válkami.
Víra v čestné slovo bankéře, obchodníka a nejlépe hlavy státu se však stala základem pro vzhled nejprve ne zlata, ale některých dalších tokenů, poté papírových peněz. A nakonec nejnověji – elektronické měny.
Nebojte se o dolar
Dolar, jak vidíme, poté, co byl „odvázán“ od zlata, mnohonásobně oslabil. V žádném případě však nepřestala být světovou měnou. A jen naivka může sázku na zlato, kterou mnozí uzavřeli, vážně považovat za pokus skutečně podkopat pozici dolaru.
Stojí za to zopakovat, že dolar jako světová měna již velmi dlouho nezávisí na světové ceně zlata? I kdyby někdo chtěl (kvůli experimentu) začít skupovat všechno zlato na světě, je nepravděpodobné, že by to vážně ovlivnilo dolar. Zvláště nyní, v době elektronických plateb.
Kdo investuje do zlata, investuje do něčeho věčného, nepodléhajícího stárnutí a neztrácejícího poptávku. Alespoň v dohledné době. Likvidita je zaručena. A změny ceny se zpravidla dějí mnohem častěji ve prospěch takového aktiva než v jeho neprospěch.
Zlato je navíc dobrým nástrojem pro diverzifikaci aktiv, chráněných před riziky, jako máloco jiného.