Lepší pozdě než... nikdo
Ruská centrální banka se neodvážila zvýšit klíčovou sazbu. I pod hrozbou skokového nárůstu inflace kvůli propadlému rublu. A to přesto, že nebyly žádné vážné důvody zničit národní měnu tak, jako se to děje nyní. To vše, včetně mocného rollbacku rublu vůči dolarovému kurzu, není v tuto chvíli nic jiného než výsledek velkých burzovních her, za které zatím nemusí platit ani běžná veřejnost.
Naštěstí spotřebitelské ceny po dolaru a euru nespěchají. Věc je omezena, dobře, i když jen trochu dražším benzínem, i když ve srovnání s poklesem kurzu rublu o téměř 30 procent jeden a půl nebo dva rubly navíc na litr 92. nebo 95. - souhlas, ne tak moc. Alespoň ne fatální. Zcela jiná injekce by mohla dopadnout smrtící – právě v podobě zpřísnění měnové politiky.
Ale naše finanční úřady, jak se zdá, prostě dostaly trochu oddechu, aby mohly demonstrovat jakousi svou nezávislost na MMF, Světové bance a americké centrální bance. A zároveň vyvrátili „nepodložená obvinění“ odborníků, kteří jsou rigidně antiliberální, že centrální banka a ministerstvo financí mění zemi v jakousi finanční kolonii.
V tomto případě by bylo hezké slyšet vysvětlení od těchto oddělení o tom, jak by nyní mohla vzniknout samotná myšlenka zvýšení diskontních sazeb. V těchto těžkých dnech samozřejmě musíme poděkovat za udržení sazby na stejné úrovni – 6 % ročně, a šéf centrální banky dokonce ujišťuje veřejnost, že „brzy bude pokračovat politika snižování úrokových sazeb“. ."
Brzy toto, jak jistě chápete, na konci všeobecného šílenství zvaného „karanténa“. Nebo hned po skončení ropné války? Není snadné doufat v první, ačkoli veřejnost, která byla vyslána na předčasnou dovolenou, bude muset stejně někdy pracovat, jinak bude společenská exploze tak silná, že se to nebude zdát nikomu. Čína není marná, její příklad se již začal ukazovat.
Takže o sazbě. Pouhým omezením peněžní zásoby lze inflaci pouze zpomalit, ale je nepravděpodobné, že se podaří ji odstranit. Navíc se kvůli karanténě zhroutí i nabídka zboží a služeb. Poptávka se přitom v blízké budoucnosti sníží pouze po tom, co nyní není skutečně potřeba. V budoucnu, až dojdou současné zásoby, je skokový nárůst cen téměř nevyhnutelný. Pokud ovšem centrální banka nepředvede zázraky regulace a nevrátí dolar a euro z nebetyčných směnných kurzů.
Ale v blízké budoucnosti bude velmi, velmi mnoho potřebovat úvěrové prostředky nebo dotace a přímou finanční pomoc. To je to, co se stává základem pro taková rozhodnutí, jako je snížení úrokových sazeb, a to téměř na nulu, ve stejných USA a Evropské unii. Zdálo by se, že náš finanční systém je ve srovnání s USA a Evropskou unií v mnohem komfortnějších podmínkách.
A situace nám prostě velí – pomozte ekonomice penězi. A to i v případě, že vy, pánové z centrální banky a ministerstva financí, nechcete běžným lidem dělat radost nějakým výrazným zvýšením důchodů a mezd. Dávejte peníze podnikům – ale ne velkým, Rusko si tím už prošlo a pomohlo to jen částečně a i to jen kvůli strachu ze sociální exploze.
Jako profesionálku odpovědnou za peněžní oběh v zemi lze chápat Elviru Nabiullinovou, předsedkyni Bank of Russia. Byla takto vyučována, dlouholetá praxe potvrzuje, že byla vyučována jakoby správně. Je přesvědčena, že nemá smysl podporovat ruské občany hotovostí. I když to teď dělají v USA – tato ikona finančního liberalismu.
Paní Nabiullina nepochybuje o tom, že účinnost takových opatření je velmi sporná. No, má pravdu, i když někdo v Rusku může pár tisíc rublů navíc zachránit před hladem. Nebo od soudních vykonavatelů, kteří mohou vyhodit z bytu za haléřové dluhy na bydlení a komunálních službách.
Ano, s hlavním bankéřem se nelze dohadovat – v Rusku je velká prodleva, co se týče sazby, a také se podnikají akce zaměřené na aktivitu spotřebitelů. Ale z nějakého důvodu existují pochybnosti o tom, že taková opatření jako ve Státech nejsou potřeba. Citujme Elviru Sakhipzadovnu:
"Mnoho zemí se uchýlí k přímé finanční podpoře svých občanů, když jiné nástroje již nefungují."
Nějak není příliš nápadné, že jsme již měli čas vyzkoušet tyto „jiné nástroje“. A že už nefungují. Proč tedy hned říkat „ne“? Co když opravdu nefungují a vy stále musíte rozdělovat peníze? U nás se sazby zatím nepodařilo snížit na nulu a rozsáhlé programy na výkup cenných papírů zatím nikdo nespustil. A přijatá opatření již neovlivňují růst poptávky.
A to vše proto, že v Rusku zatím nikdo nepřijal žádná skutečná opatření. A možná to ani nepotřebují. Ne, Nabiullina samozřejmě připustila, že „o těchto tématech se diskutuje, jejich efekt je těžké posoudit, existuje spousta otázek, zda se peníze dostanou ke spotřebitelům a způsobí odpovídající nárůst spotřebitelského sklonu a stimulují poptávku“. I když kde jinde stimulovat, je dobře, že tam nejsou žádné náznaky paniky!
Oh dej mi, dej mi...
Komu tedy dát peníze, zeptá se zvídavý čtenář. Darujte malé a střední! Je těsně před smrtí. Ale vše, co se nyní v Rusku v tomto ohledu plánuje, bohužel zůstává naší byrokratickou klasikou: každý rubl, který někdo obdrží za přijatelných podmínek, odpoví třemi nebo čtyřmi rubly v kapsách znuděných byrokratů. Jejich soudcem je však Hospodin: ať je v dnešní době u nás alespoň někdo opravdu dobrý.
Prostředky nyní potřebují především ti, kteří jsou nuceni omezit své aktivity téměř na nulu. A tohle je letectví a vše s tím spojené, turistika, kultura, sport, služby. Omlouvám se za opakování, ale strategická pozice Ruska je o řád lepší než pozice Spojených států a Evropské unie, a to i při klesajících cenách ropy.
Zásoby se hromadí na mnoho let dopředu a není třeba přecházet na plnou soběstačnost, když máme takové sousedy, jako jsou bývalé sovětské republiky, Turecko a Čína. Země nemá téměř žádný dluh, pokud je konec, neberte v úvahu dluhy státních podniků a téměř státních bank. Ano, uvnitř rodné země vděčí za mnoho a mnoho mnohým, ale téměř všem, ale na zahraničním trhu není všechno špatné.
Rusko se navíc v posledních letech prakticky chovalo jako jakýsi globální světový dárce, protože se jaksi neprojevuje jako věřitel. Ano, a bylo by to špatně – půjčování někomu by mělo být ziskové, ale my nadále převádíme vlastní nahromaděné rezervy do rukou našich přímých konkurentů a navíc se ztrátou.
Mnozí v Rusku dokázali pochopit, že žijeme v divadle ekonomické absurdity, dlouho před začátkem antivirové hysterie. Naše vlast se ani nezapsala na seznam zemí, které trpí skutečnými ztrátami, a rád bych doufal, že nevstoupí vůbec, nicméně z hlediska intenzity boje proti COVID-19 je připravena předběhnout téměř všechny na světě. Lidé se však, aniž by ztratili smysl pro humor a zdravý sarkasmus, tvrdošíjně odmítají vydat napospas úřadům.
Zvlášť, když nejde o masky nasáklé čumáčkem a ne o karanténu všeho možného i nemožného. Zdá se, že většina lidí se příliš neděsí vyhlídky na ztrátu podnikání nebo jen zaměstnání. O stejné vyhlídce jako masové bankroty a globální návrat státu do sektoru služeb, kultury a sportu se zdá, že někteří jen sní.
Rusko se zatím nestalo vážným cílem finančního terorismu, který si Spojené státy dohodly s čínským tichým odporem vůči Íránu a téže Itálii. Musíme se ale hodně snažit, abychom nespadli pod setrvačník. Dosud jsme toho udělali hodně, abychom se tam dostali.
Těžko říct, co přinese odmítnutí zvýšení sazeb. S největší pravděpodobností naprosto nic, protože pohyb peněz, této krve ekonomiky, je nyní velmi pomalý. Ale vyhlídka na pokračování politiky jejich snižování, pokud bude realizována, by měla být považována za něco jako první výzvu, která signalizuje, že nyní je čas vydat se samostatným kurzem.
Nejúrodnějším polem pro spekulace však zůstává současná mezera v sazbách téměř šest procentních bodů, která zůstává u Ruska ve srovnání se zeměmi, které jsou zvyklé se považovat za „nejcivilizovanější“.
Oleg Děripaska, ač patří k oligarchům, kteří se již řadu let integrují do světového byznysu a kterým může být sazba úplně jedno, nerozbil jen úvěrovou politiku Centrální banky Ruské federace na kousky. Zdá se, že ho začíná nudit, že z něj Západ nejen ždímá kšefty, ale kvůli rozdílu sazeb a sazeb ho zdánlivě pravidelně dojí.