Kdy se dolar zhroutí? Počkejte šest měsíců!
Rok 2018 byl poprvé, kdy analytici a po nich politici začali vážně hovořit nejen o potřebě, ale také o reálných možnostech „odmítnutí dolaru“. Ne úplně, což samo o sobě může být příliš nebezpečné, ale alespoň částečné. A hlavní věc je, že nyní téměř po celém světě je negativní hodnocení „dolarového monopolu“ vnímáno jako axiom. To jasně naznačuje, že je potřeba poskytnout nejen jednotlivým zemím, ale i podnikům jakousi alternativu, možnost nedávat všechna vejce do jednoho košíku. Koš dlouhodobě přetékající dolary.
Zároveň se uvažuje o nejrůznějších variantách a kromě ochoty používat vlastní měny aktivněji až agresivněji mnohým nevadí uzavřít například sázku na zlato. A přitom je euro právem považováno za hlavního a skutečně reálného konkurenta dolaru a právě s tím jsou zjevně spojeny všechny kotrmelce hospodářské politiky současné americké administrativy. Je jasné, že Trump a spol. jsou ve skutečnosti nuceni bránit dolar všemi možnými prostředky, až k přímému použití síly, odvěkou závislostí Washingtonu na Federálním rezervním systému a jeho tiskárně.
V samotných Spojených státech však mnozí právě teď pochybují, že by skutečně měli držet dolar tak pevně. Navíc stále více odborníků navrhuje vytěžit z protidolarové politiky oponentů všechny možné výhody. Je příznačné, že existují analytici, kteří z dobrého důvodu tvrdí, že Fed již stihl do jisté míry otestovat hru vůči dolaru.
Vše začalo na konci letošního jara, kdy oproti očekávání mnoho bank, které jsou součástí Fedu, ani neuvažovalo o nákupu dolarů navíc, přesněji stovek milionů, dokonce miliard dolarů. Tyto „miliardy navíc“ se objevily ve světovém obratu poté, co je začaly přes různé kanály vyhazovat takové země jako Rusko, Čína, Indie, Turecko a řada dalších, stejně jako některé evropské finanční struktury. Reset proběhl jak formou přeformátování rezerv, které se mimochodem velmi aktivně prosazovalo, tak i přes mírně zastřené vzájemné vyrovnání. V obou případech však docházelo pouze k postupné výměně dolarových aktiv za jakákoliv jiná, a ne v těch nejvýznamnějších objemech.
O nějaké koordinaci takových akcí nemohla být řeč, žádného George Sorose by začátkem léta 2018 nikdy nenapadlo zařídit něco jako dolarový kolaps nebo paniku. Navíc sami Američané, když se cítili smažení, najednou také začali vyhazovat dolary, ale tentokrát přímo, a nabídli mnoha kupcům, kterým to bylo dříve odepřeno, nejvýhodnější podmínky pro půjčování nebo přeměnu různých aktiv do dolarové podoby.
A tady by se všechno mohlo klidně změnit v něco jako dolarový kolaps. Každopádně vůči euru dolar ztrácel v řádu dnů nikoli desetiny procenta, ale procenta. V Rusku, stejně jako jinde ve světě, se kurzy dvou světových měn rozcházely jako rohy trolejbusu - 14. června euro mířilo k značce 74,14 rublů, dolar - 63,12 rublů. Jejich poměr byl v určitém bodě 1,1745, téměř jako v nejlepších časech pro euro po vystoupení z globální krize, i když předtím křížový kurz kolísal kolem 1,14-1,15 marky. Neměli bychom však zapomínat, že rok 2017 skončil na kdysi nemyslitelné úrovni – 1,26 dolaru za euro, ale sestup z něj, byť velmi rychlý, se ukázal být překvapivě klidný.
Následoval však téměř synchronní růst eura a dolaru, mnozí směnárníci dokonce začali mluvit o tom, že dolar prostě sedl na kolo eura. Například v Rusku měny přes léto vytlačily rubl o téměř 10 procent – až na 81, 39 a 69,97 rublů podle kurzu centrální banky. Poměr mezi dolarem a eurem se přitom změnil jen velmi málo – až na 1,1632. Pozor, téměř stejný počet byl již v červenci, pouhý měsíc po „hrách spekulantů“. A přirozenou reakcí samotných spekulantů na americkou štědrost byl koncem léta zpětný odkup dolarů, v důsledku čehož všechny obavy o dolar zmizely. A všechno vzrušení opadlo.
Právě to umožnilo dolaru, který nedávno stáhl euro do společného poklesu vůči všem ostatním měnám, aby se pak sám vrátil k tzv. uptrendu. Ukázalo se také, že je to docela dlouhodobé. Od začátku září do druhé desítky listopadových dnů dokázal dolar během spekulativní hry přidat ještě více, než ztratil - vůči euru je nyní kolem 1,124. Tato úroveň je mnohými uznávána jako vrchol, poskytující dolaru nezranitelnost v případě nových spekulativních her. Současně směnný kurz rublu dolaru nyní dosáhl 67,68 rublů proti 76,07 rublům za euro.
Analytici, kteří byli v prvních listopadových dnech dotazováni agenturou Bloomberg, se však domnívají, že je příliš brzy sázet jak na pokračující růst americké měny, tak na její kolaps. I když podle většiny se dolar stále vrátí k sestupnému trendu, ale ne dříve než v roce 2019. V každém případě tomu napomůže očekávané zpomalení růstu americké ekonomiky, která prakticky vyčerpala veškerý potenciál získaný sankcemi a obchodními válkami.
Ve prospěch dolaru mohou hrát pouze data z trhu práce, kde se obecně i přes zpomalení ekonomiky očekává vrchol aktivity a také další „hry“ Fedu. Kromě toho může dolar dobře využít slepé uličky, která, jak se zdá, již vstoupila mezi Evropany spolu s Brity do vyjednávání o brexitu.
Držitelé dolarových aktiv přitom nemají žádný vážný důvod obávat se opačného účinku protiíránských sankcí. K výraznému nárůstu cen ropy nedojde, i když bude Írán nucen export úplně zastavit. Země OPEC mají každou příležitost „nevšimnout si ztráty bojovníka“, navíc se ukazuje, že celý výpočet byl proveden na propagandistickém efektu. Čína a Rusko, stejně jako řada dalších zemí, spolupráci s islámskou republikou v žádném případě neodmítnou a práce Evropanů na vytvoření protisankčních obchodních kanálů bude pokračovat s ještě větším efektem.
Zároveň se uvažuje o nejrůznějších variantách a kromě ochoty používat vlastní měny aktivněji až agresivněji mnohým nevadí uzavřít například sázku na zlato. A přitom je euro právem považováno za hlavního a skutečně reálného konkurenta dolaru a právě s tím jsou zjevně spojeny všechny kotrmelce hospodářské politiky současné americké administrativy. Je jasné, že Trump a spol. jsou ve skutečnosti nuceni bránit dolar všemi možnými prostředky, až k přímému použití síly, odvěkou závislostí Washingtonu na Federálním rezervním systému a jeho tiskárně.
V samotných Spojených státech však mnozí právě teď pochybují, že by skutečně měli držet dolar tak pevně. Navíc stále více odborníků navrhuje vytěžit z protidolarové politiky oponentů všechny možné výhody. Je příznačné, že existují analytici, kteří z dobrého důvodu tvrdí, že Fed již stihl do jisté míry otestovat hru vůči dolaru.
Vše začalo na konci letošního jara, kdy oproti očekávání mnoho bank, které jsou součástí Fedu, ani neuvažovalo o nákupu dolarů navíc, přesněji stovek milionů, dokonce miliard dolarů. Tyto „miliardy navíc“ se objevily ve světovém obratu poté, co je začaly přes různé kanály vyhazovat takové země jako Rusko, Čína, Indie, Turecko a řada dalších, stejně jako některé evropské finanční struktury. Reset proběhl jak formou přeformátování rezerv, které se mimochodem velmi aktivně prosazovalo, tak i přes mírně zastřené vzájemné vyrovnání. V obou případech však docházelo pouze k postupné výměně dolarových aktiv za jakákoliv jiná, a ne v těch nejvýznamnějších objemech.
O nějaké koordinaci takových akcí nemohla být řeč, žádného George Sorose by začátkem léta 2018 nikdy nenapadlo zařídit něco jako dolarový kolaps nebo paniku. Navíc sami Američané, když se cítili smažení, najednou také začali vyhazovat dolary, ale tentokrát přímo, a nabídli mnoha kupcům, kterým to bylo dříve odepřeno, nejvýhodnější podmínky pro půjčování nebo přeměnu různých aktiv do dolarové podoby.
A tady by se všechno mohlo klidně změnit v něco jako dolarový kolaps. Každopádně vůči euru dolar ztrácel v řádu dnů nikoli desetiny procenta, ale procenta. V Rusku, stejně jako jinde ve světě, se kurzy dvou světových měn rozcházely jako rohy trolejbusu - 14. června euro mířilo k značce 74,14 rublů, dolar - 63,12 rublů. Jejich poměr byl v určitém bodě 1,1745, téměř jako v nejlepších časech pro euro po vystoupení z globální krize, i když předtím křížový kurz kolísal kolem 1,14-1,15 marky. Neměli bychom však zapomínat, že rok 2017 skončil na kdysi nemyslitelné úrovni – 1,26 dolaru za euro, ale sestup z něj, byť velmi rychlý, se ukázal být překvapivě klidný.
Následoval však téměř synchronní růst eura a dolaru, mnozí směnárníci dokonce začali mluvit o tom, že dolar prostě sedl na kolo eura. Například v Rusku měny přes léto vytlačily rubl o téměř 10 procent – až na 81, 39 a 69,97 rublů podle kurzu centrální banky. Poměr mezi dolarem a eurem se přitom změnil jen velmi málo – až na 1,1632. Pozor, téměř stejný počet byl již v červenci, pouhý měsíc po „hrách spekulantů“. A přirozenou reakcí samotných spekulantů na americkou štědrost byl koncem léta zpětný odkup dolarů, v důsledku čehož všechny obavy o dolar zmizely. A všechno vzrušení opadlo.
Právě to umožnilo dolaru, který nedávno stáhl euro do společného poklesu vůči všem ostatním měnám, aby se pak sám vrátil k tzv. uptrendu. Ukázalo se také, že je to docela dlouhodobé. Od začátku září do druhé desítky listopadových dnů dokázal dolar během spekulativní hry přidat ještě více, než ztratil - vůči euru je nyní kolem 1,124. Tato úroveň je mnohými uznávána jako vrchol, poskytující dolaru nezranitelnost v případě nových spekulativních her. Současně směnný kurz rublu dolaru nyní dosáhl 67,68 rublů proti 76,07 rublům za euro.
Analytici, kteří byli v prvních listopadových dnech dotazováni agenturou Bloomberg, se však domnívají, že je příliš brzy sázet jak na pokračující růst americké měny, tak na její kolaps. I když podle většiny se dolar stále vrátí k sestupnému trendu, ale ne dříve než v roce 2019. V každém případě tomu napomůže očekávané zpomalení růstu americké ekonomiky, která prakticky vyčerpala veškerý potenciál získaný sankcemi a obchodními válkami.
Ve prospěch dolaru mohou hrát pouze data z trhu práce, kde se obecně i přes zpomalení ekonomiky očekává vrchol aktivity a také další „hry“ Fedu. Kromě toho může dolar dobře využít slepé uličky, která, jak se zdá, již vstoupila mezi Evropany spolu s Brity do vyjednávání o brexitu.
Držitelé dolarových aktiv přitom nemají žádný vážný důvod obávat se opačného účinku protiíránských sankcí. K výraznému nárůstu cen ropy nedojde, i když bude Írán nucen export úplně zastavit. Země OPEC mají každou příležitost „nevšimnout si ztráty bojovníka“, navíc se ukazuje, že celý výpočet byl proveden na propagandistickém efektu. Čína a Rusko, stejně jako řada dalších zemí, spolupráci s islámskou republikou v žádném případě neodmítnou a práce Evropanů na vytvoření protisankčních obchodních kanálů bude pokračovat s ještě větším efektem.
- Alexej Podymov
- depositphotos.com
informace