Dolar aktualizuje roční maximum: 4 důvody k obavám
Dolar na zítřek je již 65,2167, euro je 71,1253. Téměř +2 rubly za den. A to není limit.
Pokud se akciové trhy po skokových nárůstech z 8. a 9. listopadu trochu stabilizovaly, pak bude třeba v příštích šesti měsících diskutovat o dlouhodobých důsledcích amerických rozhodnutí. Již nyní je ale možné konstatovat, že existuje několik skutečně významných faktorů, které v blízké budoucnosti rozhodnou o osudu měn (spoiler: ne všechny jsou spojeny s novým prezidentem).
Prvním důvodem je sazba Fedu (dnes 0,25-0,5 %)
Dlouho před volbami se na prosincovém setkání členů Federálního rezervního systému mluvilo o jejím nadcházejícím zvýšení (tato sazba řídí procento, které komerční banky platí za doplnění rezerv, což ovlivňuje sazby bank samotných a přímo na dostupnost úvěrů a investiční aktivita. Čím je nižší, tím aktivněji se peníze „kupují“, ekonomika přetéká, náklady na konvenční jednotku klesají. Čím vyšší je kurz, tím „vzácnější“ je dolar, a proto silnější). Po posledních volbách se názor všech mezinárodních analytiků rozdělil přesně na dvě protichůdné oblasti: na ty, kteří tvrdí, že nyní se sazba zvyšovat nebude, a na ty, kteří si jsou jisti opakem. Aby bylo jasné, jak nestabilní je situace v příštích několika měsících, budu citovat toho, kdo byl vybrán ve Spojených státech:
"Politika levných peněz a téměř nulových sazeb vytvořila bublinu na akciovém trhu a vytvořila falešnou ekonomiku. Fed uměle snižuje úrokové sazby, aby "Obama mohl jít v lednu na golf a tvrdit, že svou práci odvedl dobře."
Proti:
"Zvýšení sazeb Fedu by bylo 'katastrofální', protože by zvýšilo sazby vládního dluhu USA a náklady na jeho obsluhu by byly neudržitelné. Pokud sazba stoupne o 'jeden, dva nebo tři procentní body, ztratíme zemi."
Nyní si představte stav, ve kterém by se měli nacházet nejen soukromí hráči na trhu, ale i centrální banky států. Ale stojí za to vzít v úvahu několik dalších detailů, se kterými nový tým přichází do Bílého domu:
- nikdo nepopírá zvýšení sazby o 0, ... procent. Stále je mnoho čísel do jedné a úkolem je zachránit zemi před možnou krizí. To lze také provést zvýšením sazby;
- existuje řada opatření, která lze směřovat k regulaci „bankovního sektoru“. Zbavit se spekulací je možné přijetím zákonů o dozoru a kontrole, jakož i zrušením pravomocí přijatých v 90. letech a vedly ke známé katastrofě z roku 2008;
Clintonová a Trump mají jedno společné: nemají rádi Čínu. Trumpova nechuť je zvláštní: nechystá se soutěžit s Čínou, chce se jí uzavřít. Snížení daňové zátěže umožní americkým investorům zaměřit se na samotnou Ameriku a vytlačit Číňany, zatímco protekcionistická opatření v obchodu (včetně cel) uvolní americké trhy pro americké zboží. A v této situaci již není tak důležité oslabovat dolar, aby mohl konkurovat Číně na trzích, důležité je nezvyšovat hodnotu své měny, abyste zkomplikovali splácení veřejného dluhu. (Většina je od koho? Správně, od Číňanů.)
Abychom pochopili, jak se změní stabilita dolaru, stojí za to věnovat pozornost tomu, jaký osud čeká americké vládní dluhopisy. Po výsledcích voleb se 9. listopadu strhla vlna výprodejů cenných papírů. Prodal však hlavně ... opět Číně, která se chystá ztratit kontrolu nad devalvací svého jüanu.
Pokud tedy vyvodíme závěry o důvodu 1: na konci prosince padne rozhodnutí, které bude mít dopad na posílení dolaru, ale tento efekt nebude výrazný, protože prudký skok v kurzu by neměl být očekáván.
Druhým důvodem je Čína
Navzdory tomu, že finanční rok v Číně ještě neskončil, nekonečný pokles hodnoty jüanu již napovídá, že v této úžasné zemi není vše tak růžové. Existuje silný pocit, že Číňané jsou připraveni obětovat inflaci, aby udrželi záchrannou úroveň exportu. Přesto jsou to právě Číňané, kteří jsou nyní hlavní příčinou náhlých destabilizací ve finančním světě. Dnes prodali papíry, protože mají nedostatek likvidity, a zítra se sazba zvýší – a Číňané už zase financují americký dluh. Je možné, že Národní banka nemá vůbec jasnou strategii a to je vysoké riziko pro všechny komoditní země. Naše země jako surovinově rozvojová země je především závislá na Číně a jejich nejistota našemu rublu nepomáhá.
Třetím důvodem je zasedání OPEC
Na konci listopadu se na zasedání OPEC ve Vídni bude rozhodovat o cenové politice pro energetické nosiče. A i když není důvod se domnívat, že výsledky schůzky budou tak pozitivní, že cena prudce vyskočí nad 50 dolarů. Negativní důsledky způsobené odmítnutím zmrazení výroby například ze strany Venezuely nebo Saúdské Arábie jsou však pravděpodobné. Pak může cena ropy klesnout a spolu s ní táhnout i rubl.
Nejistota situace na Blízkém východě a vyhlídky na obnovení války v Iráku jsou však faktory, které pozitivně ovlivní cenu barelu. Čeká nás tedy buď mírný pokles, nebo dobrý nárůst.
Čtvrtým důvodem je uzavření finančního roku ve Spojených státech
Vzhledem k tomu, že fiskální rok ve Spojených státech skončil 30. září, čas na zveřejnění výsledků roku se blíží. Hlavní pozornost je věnována společnostem, které jsou zahrnuty do výpočtu hlavních amerických indexů - kolísání směnných kurzů může přímo záviset na jejich finančních výsledcích za dané období. Očekává se, že čisté marže společností z indexu S&P 500 se v tomto čtvrtletí zlepší na 10,6 %, zatímco jejich celkový čistý zisk vzroste v roce 2016 o 8,1 %.
Některé dosavadní výsledky
Na konci fiskálního roku 2016 dosáhly tržby Twitteru 2,5 miliardy dolarů (pro srovnání: Snapchat, který předběhl Twitter v počtu uživatelů, očekává, že v roce 2016 vydělá jen 350 milionů dolarů).
Apple zveřejnil finanční zprávu za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2016, který končí 24. září. Výrobce zaznamenal první pokles ročních příjmů za posledních 15 let.
Čistý zisk společnosti Visa za finanční rok 2016 (skončil 30. září) se snížil o 5 % na 6 miliard USD.
Příjmy Walta Disneyho za fiskální rok 2016 vzrostly o 6 % na rekordních 55,6 miliardy dolarů, uvedla společnost. Ukazatel za čtvrté čtvrtletí v ročním vyjádření poklesl o 2,7 % – na 13,14 miliardy USD. Čistý zisk společnosti za rok vzrostl o 12 % – na rekordních 9,4 miliardy USD, zatímco zisk na akcii – o 17 % – na 5,73 USD.
Na obecné závěry je opět příliš brzy. Pokud ale prognózy nebudou oprávněné, existuje možnost, že investoři projeví zájem o neamerické korporace. To negativně ovlivní stabilitu dolaru.
Pokud se ale budeme bavit o indexech, pak Trumpova loajalita k byznysu a jeho nápad rozšířit výrobu ve Spojených státech mají extrémně pozitivní vliv na Dow Jones (americký kompozitní průmyslový index, který zohledňuje kotace akcií největších průmyslových korporací). Za Dow Jonesem dolar tradičně posiluje. (To se děje proto, že investoři převádějí své prostředky do těchto podniků v národní měně, což znamená, že poptávka po dolaru roste a je stále dražší).
A pro informaci: rozpočtový deficit USA se ve fiskálním roce 2016, který skončil 30. září, zvýšil o 34 % – na 587,412 miliardy dolarů ve srovnání s 439,089 miliardami dolarů o rok dříve, uvedlo tamní ministerstvo financí.
Výkon
Náš rubl zatím není dostatečně nezávislý a mocný, aby byl závislý jen sám na sobě. Bohužel právě čínsko-americká rasa, která se bude v budoucnu jen rozšiřovat, ovlivňuje stabilitu ruské měny. A je na čase, aby Ruská federace nahradila dovoz, protože posílení rublu a dolaru ke 30 se zatím neočekává. A mimochodem, oproti očekávání pro nás není moc dobrou perspektivou americký izolacionismus, který zahájil úspěšný finančník.
PS Z geopolitického hlediska je Trump pro Ruskou federaci lepší než z finančního. A lepší než Clintonová.
A s finančními, abych byl upřímný, není všechno příliš dobré. Protože dolaru není co vyčítat, pokud je politika Centrální banky Ruské federace pokřivená.
informace